После обретения независимости внешний долг Армении неуклонно рос. Если в 2000 году этот показатель составлял 1,01 миллиарда долларов, то в 2020 году он достиг 13,09 миллиарда долларов. По сравнению только с 2019 годом размер внешнего долга увеличился на 1,2 миллиарда долларов. В то время, как в 2000 году государственный долг составлял 51,6% ВВП, в 2019 году - 86,1%, а в 2020 году - 105,2% ВВП.
Начиная с 2021 года государственный долг стал расти быстрее. Согласно годовому плану внешних заимствований Армении, в 2021 году для финансирования дефицита в размере 341 млрд драмов Армения планировала привлечь в общей сложности 308,2 млн долларов или 152,2 млрд драмов. Только в течение второго квартала 2021 года было привлечено дополнительно 220 миллионов долларов государственного долга.
Из-за задолженности местным и иностранным резидентам, государственный бюджет Армении постоянно имеет выплаты по процентам. С 2012 по 2020 год доля процентных расходов в общем государственном бюджете увеличилась вдвое. В 2020 году процентные расходы составили 8,6% от общих расходов бюджета, или 329,6 млн долларов. Другими словами, примерно 2,6% ВВП расходуется на внешний долг и обязательства. Столь резкое и устойчивое увеличение процентных расходов в составе бюджетных расходов указывает на будущие риски.
Еще один примечательный момент: эти процентные расходы оплачиваются в основном по долгам прошлых лет, а не по вновь полученным кредитам. Согласно анализу макроэкономического исследователя армянского происхождения Самсона Аветиана, выпускника Гарвардского университета, если эта тенденция в госбюджете сохранится такими же темпами, в 2030 году процентные расходы составят 30% от общих расходов государственного бюджета. Другими словами, 30% государственного бюджета будет мобилизовано на финансирование долгов, полученных в предыдущие годы. В то же время, любое возможное ослабление в будущем армянской национальной валюты - драма, приведет к дальнейшему увеличению процентных расходов. Как мы знаем, направление государственных расходов в определённые отрасли может способствовать большему экономическому росту. Однако, если государственные доходы не будут стабильными и сбалансированными, рост государственных расходов может создать угрозу финансовой устойчивости и макроэкономической стабильности. То же самое относится и к Республике Армения. Так, согласно методологии экономического распределения расходов государственного бюджета в Армении, инвестиционные расходы составляют лишь 15,7% от общих расходов государственного бюджета. Это означает, что большую часть государственных расходов составляют текущие расходы, инвестиционные же затраты, обеспечивающие будущий экономический рост и эффективность, обладают низким удельным весом.
Учитывая, что долг страны очень высок и превышает допустимый уровень, и что ограничены природные ресурсы и промышленное производство, маловероятно, что в короткий срок удастся достичь уровня государственных расходов, обеспечивающих прирост.
Анализ внешнего долга армянской экономики показывает, что если она не откажется от войны и захватнических мечтаний и не внесет серьезных изменений в свою политику, то в ближайшее десятилетие обанкротится, придя в положение невозможности выплаты своих долгов. Чтобы продолжить свою независимость как государство, у Армении нет другого выбора, кроме как отказаться от своих нынешних мечтаний об агрессии и воспользоваться новыми создавшимися возможностями сотрудничества в регионе.
Сафтар Велизаде,
Докторант Института Экономики НАНА
